Margen cruzado vs aislado en SharpTrader: cómo configurar el campo Margin para OKX, HTX, Binance y Bybit 02/11/2026 – Publicado en: Arbitrage Software, cryptoarbitrage software

Qué hace el campo Margin (y qué no hace)

Respuesta corta: el campo Margin le indica al exchange a qué cuenta pertenece una orden: spot (0), margen cruzado (1) o margen aislado (2). Se configura una vez por lado, en la pestaña Settings de la estrategia, justo debajo de Signal TTL. No establece el apalancamiento. En Binance, OKX, Bybit y HTX el multiplicador de apalancamiento sigue siendo el que hayas configurado para ese instrumento en tu cuenta del exchange.

Las estrategias de pair trading y de cobertura de SharpTrader operan dos patas a la vez: Side 1 y Side 2. Cada lado es una conexión a un exchange, y cada lado tiene su propio valor de Margin. En la estrategia PairTradingPost lo encontrarás en la pestaña Settings, debajo de Signal TTL. Las estrategias Hedge y HedgePost usan los mismos valores en la configuración del par, en los campos Open leverage y Close leverage, porque ambos se escriben en el mismo campo de la orden.

Esto es importante porque el nombre del campo invita a una lectura equivocada. Los traders que vienen de plataformas donde una casilla de «margen» o «apalancamiento» fija el multiplicador tienden a escribir el apalancamiento que quieren. En un par spot eso convierte una orden spot normal en una orden de margen; en un perpetuo de OKX, un 0 envía la orden a la cuenta spot, donde los perpetuos no se pueden operar.

Valores por exchange

La tabla recoge todas las sesiones de exchange en las que el campo importa. Donde no tiene efecto, déjalo en 0.

OKX es el exchange donde el valor es decisivo, porque OKX espera que cada orden indique su modo de operación: una orden de contado (spot), una orden de margen cruzado o una orden de margen aislado. HTX spot usa el valor para elegir entre sus cuentas separadas de spot, margen cruzado y margen aislado. En las tres sesiones de futuros el exchange decide por sí mismo, a partir de la configuración de tu cuenta, por lo que el campo se ignora.

Configuraciones habituales y un ejemplo práctico

Ejemplo: spot de HTX en Side 1 frente a un perpetuo de OKX en Side 2. Configura Side 1 Margin = 0 y Side 2 Margin = 1.

Sigamos ese par con dinero real. Quieres una exposición de 10,000 USDT en cada pata: largo en la moneda en HTX spot y corto por el mismo importe en el perpetuo USDT de esa moneda en OKX, con un apalancamiento de 3x configurado para ese perpetuo en tu cuenta de OKX.

El par es neutral al mercado en cuanto al precio, pero el capital no es simétrico. La pata spot está totalmente pagada; la pata perpetua toma prestado. Si la moneda sube un 25%, la pata spot en HTX gana unos 2,500 USDT y el corto en OKX pierde unos 2,500 USDT. El par queda plano, pero la cuenta de OKX ha perdido la mayor parte de su margen inicial, y la ganancia está en otro exchange donde OKX no puede verla. Ese es el riesgo central de los pares entre exchanges, y por eso el modo de margen y el apalancamiento que elijas en el exchange importan más que cualquier ajuste dentro del bot.

Spot, margen cruzado y margen aislado explicados

Los tres modos operan el mismo mercado. Se diferencian en de dónde sale el dinero y en lo que puedes perder si una posición va en tu contra.

Spot (valor 0)

Operas con lo que hay en la cuenta. Comprar requiere el importe completo en USDT; vender requiere tener las monedas. No hay préstamo, ni liquidación, ni pagos de funding. La limitación para el pair trading es la dirección: en una cuenta spot normal solo puedes vender monedas que ya tienes. Si la lógica de tu par puede necesitar abrir un corto en ese lado, el lado spot solo puede hacerlo si las monedas ya están allí.

Margen cruzado (valor 1)

Todas las posiciones de la cuenta de margen comparten un único fondo de garantía. Una posición perdedora tira de todo el saldo antes de ser liquidada, por lo que aguanta movimientos más grandes. La contrapartida es que una posición muy mala puede consumir el margen destinado a otras. Para una sola pata cubierta por cuenta, el margen cruzado suele ser la opción más tolerante: todo el saldo que mantienes allí se convierte en colchón.

Margen aislado (valor 2)

Cada posición recibe su propio margen. Si se liquida, pierdes ese margen y nada más de la cuenta. El modo aislado es útil cuando una cuenta ejecuta varias estrategias no relacionadas, o cuando quieres un límite estricto de lo que puede perder un solo par. Con el mismo apalancamiento, una posición aislada se liquida antes que una posición cruzada en una cuenta bien financiada, porque no puede tomar prestado del resto del saldo.

En HTX spot, los tres valores apuntan a tres cuentas distintas en la interfaz de HTX: la cuenta spot, la cuenta de margen cruzado y la cuenta de margen aislado de ese par. Los fondos no se mueven entre ellas automáticamente. Si el valor de Margin es 1 pero tus USDT están en la cuenta spot, la orden no tiene con qué operar. Transfiere la garantía a la cuenta a la que apunta el valor antes de iniciar la estrategia.

Cuánto apalancamiento puede soportar un par cubierto

El apalancamiento se configura en el exchange, pero es la decisión de riesgo más importante en un par cripto. Un par está cubierto en precio, no en margen: la ganancia de una pata no puede pagar la pérdida de la otra cuando están en exchanges diferentes. La pregunta es, por tanto, cuánto puede moverse el precio en contra de la pata apalancada antes de que ese exchange la liquide.

Una estimación aproximada para una sola posición aislada es:

Los números llevan a una regla sencilla: elige el apalancamiento según el movimiento que la pata debe aguantar, no según el capital que ahorra. La convergencia del spread en el pair trading puede tardar horas o días, y durante ese tiempo los precios individuales pueden moverse mucho más que el spread. Si la pata apalancada se liquida, el par deja de estar cubierto: te quedas con una posición abierta en el otro exchange, normalmente en el peor momento.

• Mantén un colchón por encima del margen inicial. En modo cruzado, los USDT adicionales que dejas en la cuenta alejan la liquidación. Un colchón del mismo tamaño que el margen inicial duplica aproximadamente la distancia con apalancamiento bajo.
• Dimensiona según la moneda más volátil. En un par como una de gran capitalización frente a una de capitalización media, la pata de capitalización media marca el riesgo.
• Ten en cuenta el funding. Una pata perpetua paga o recibe funding en cada intervalo de funding. En una posición mantenida varios días puede ser un coste o un ingreso real; nuestra guía de arbitraje de funding rate explica cómo se calcula.
• Reequilibra el capital, no solo las posiciones. Tras un movimiento grande, un exchange tiene la ganancia y el otro la pérdida. Devolver fondos restablece el colchón; nuestra guía sobre comisiones de retiro y tiempos de transferencia muestra cuánto cuesta esa transferencia.

Paso a paso: configurar un nuevo par

Si el valor es incorrecto: errores y soluciones

Enviar 0 a un perpetuo de OKX le pide al exchange que lo opere desde una cuenta spot, lo cual no es posible. OKX rechaza la orden y el log de la conexión de trading muestra:

Si ves eso, comprueba el valor de Margin de ese lado antes de buscar en cualquier otro sitio. La tabla recoge otros síntomas habituales y sus soluciones.

Un lado, un tipo de instrumento

El ajuste se aplica a todos los pares de ese lado, porque un lado es una conexión a un exchange. En OKX esto significa que un mismo lado no puede tener a la vez pares spot y pares perpetuos: spot necesita 0 y los perpetuos necesitan 1 o 2. Ponlos en estrategias separadas o mantén un solo tipo de instrumento por lado.

Un hábito práctico es organizar las estrategias por tipo de instrumento: una estrategia para pares spot frente a perpetuo y otra para pares perpetuo frente a perpetuo. Además, así es más fácil leer la situación del margen, ya que todas las patas de una estrategia en una misma cuenta del exchange usan entonces el mismo modo.

Preguntas frecuentes

Este artículo es educativo y no constituye asesoramiento financiero. Las cifras de apalancamiento y liquidación son aproximadas e ilustrativas; los umbrales reales dependen de los niveles de riesgo, las comisiones y el modo de cuenta de cada exchange. Las estructuras de cuentas y los parámetros de órdenes de los exchanges pueden cambiar, así que consulta la documentación actual del exchange.