Glosario de arbitraje en Forex, HFT y ejecución de brókeres

Obtención de beneficios a partir de una diferencia de precio para un mismo activo, o uno equivalente, entre dos mercados o momentos, idealmente con poco o ningún riesgo direccional. En la práctica, la diferencia es pequeña y breve, por lo que la velocidad y los costes reducidos determinan si puede aprovecharse.

Estrategia que utiliza un flujo de precios más rápido para actuar antes de que se actualice la cotización de un bróker más lento y entrar al precio desactualizado. La ventaja se mide en milisegundos y depende de la infraestructura y de que el bróker tolere ese flujo.

Consulte: Guía sobre arbitraje de latencia. Relacionado: flujo rápido, flujo lento, latencia de ejecución y flujo tóxico.

Explotación de una incoherencia de precios entre tres pares de divisas o criptomonedas, por ejemplo convirtiendo A en B, B en C y C nuevamente en A, cuando el tipo de cambio cruzado implícito difiere del cotizado. La diferencia suele ser mínima y desaparece rápidamente.

Relacionado: arbitraje entre plataformas y arbitraje espacial.

Enfoque cuantitativo que negocia numerosos instrumentos correlacionados según sus relaciones estadísticas y la reversión a la media, en lugar de depender de una única diferencia de precio garantizada. Se basa en el modelado y la diversificación entre muchas operaciones.

Consulte: Trading de pares y arbitraje estadístico.

Compra de un instrumento y venta de otro correlacionado para obtener beneficios cuando la diferencia entre ambos vuelve a su rango normal. Es neutral respecto a la dirección, pero presenta riesgo de ejecución parcial si solo se ejecuta un lado.

Consulte: Guía de trading de pares. Relacionado: riesgo de ejecución parcial, puntuación Z del diferencial y cobertura.

Compra de un activo en una plataforma y venta en otra donde el precio es superior. Es especialmente frecuente con criptomonedas porque la liquidez está distribuida entre distintos mercados. Las comisiones, los tiempos de transferencia y los límites de retirada suelen consumir la diferencia.

Relacionado: arbitraje espacial, CEX y riesgo de retirada.

Obtención de la diferencia entre el precio al contado y el precio de futuros mediante la tenencia del activo al contado y la venta del futuro, o viceversa, hasta que ambos convergen. Depende del capital y es más lento que las estrategias de latencia.

Relacionado: arbitraje de tasas de financiación y futuros perpetuos.

Obtención de los pagos periódicos de financiación de los futuros perpetuos de criptomonedas mediante posiciones compensatorias al contado y perpetuas. La exposición direccional neta se aproxima a cero y la tasa de financiación constituye el rendimiento. El retorno depende del capital, no de la velocidad.

Consulte: Arbitraje de tasas de financiación. Relacionado: futuros perpetuos y arbitraje de base.

Explotación de las diferencias entre los tipos de swap nocturno o rollover ofrecidos por distintos brókeres o tipos de cuenta. Por ejemplo, mantener una posición con swap positivo en una entidad y una posición compensatoria donde el coste sea inferior o esté exento.

Relacionado: arbitraje de intereses cubierto y swap negativo.

Uso de un contrato a plazo para fijar una rentabilidad sin riesgo derivada de la diferencia de tipos de interés entre dos monedas y cubrir el riesgo cambiario. Es el arbitraje clásico en el que se basa la valoración de los swaps de Forex.

Negociación de los movimientos grandes y rápidos que rodean las publicaciones económicas programadas para capturar la diferencia entre la aparición de los datos y el ajuste completo de las cotizaciones. Depende de la velocidad y es vigilado estrictamente por los departamentos de riesgo.

Consulte: Software de trading de noticias. Relacionado: calendario económico, movimientos bruscos y ampliación del spread antes de las noticias.

Término general para explotar simultáneamente una diferencia de precio del mismo activo entre dos plataformas o ubicaciones geográficas. El arbitraje de criptomonedas entre plataformas es el ejemplo moderno más común.

Modelo en el que el bróker transmite la orden a un proveedor de liquidez externo y obtiene ingresos mediante un margen sobre el spread o una comisión. El bróker no tiene interés directo en que el cliente gane o pierda.

Consulte: Cómo ejecutan sus órdenes los brókeres. Relacionado: STP, ECN y B-book.

Modelo en el que el bróker mantiene la orden internamente y adopta la posición contraria, por lo que las pérdidas del cliente se convierten en ingresos para el bróker. No es malo por naturaleza, pero el conflicto de intereses se vuelve problemático si el enrutamiento de las cuentas rentables cambia en secreto.

Consulte: Explicación de A-book frente a B-book. Relacionado: mesa de operaciones, internalización y flujo tóxico.

Modelo mixto en el que el bróker mantiene internamente parte del flujo y cubre el resto con proveedores de liquidez, ajustándolo para cada cliente. La imparcialidad depende completamente de que se revele el enrutamiento.

Bróker que actúa como creador de mercado y gestiona internamente el lado contrario de las operaciones de sus clientes. Puede ofrecer spreads reducidos a traders normales, pero dispone de libertad sobre la ejecución.

Bróker que dirige las órdenes hacia liquidez externa en lugar de internalizarlas. Es una etiqueta de enrutamiento, no una garantía de ejecuciones justas, pues la calidad de la liquidez y los filtros específicos de cada cuenta siguen siendo importantes.

Transmisión directa de las órdenes de los clientes a los proveedores de liquidez sin la intervención de una mesa de operaciones. Es una forma de enrutamiento A-book.

Plataforma que empareja órdenes de numerosos participantes y muestra la profundidad del mercado. Normalmente cobra una comisión sobre un spread bruto y suele promocionarse como el modelo de enrutamiento minorista más transparente.

Participante que cotiza precios de compra y venta y obtiene beneficios del spread y de la gestión del riesgo de sus posiciones. Los brókeres B-book minoristas actúan como creadores de mercado para sus clientes.

Ejecución de una orden del cliente contra la cartera propia del bróker en lugar de enviarla al mercado. Puede ser eficiente y ofrecer buenas ejecuciones, pero concentra el conflicto de intereses en el bróker.

Flujo de órdenes que obtiene beneficios de forma constante frente a la contraparte, generalmente por una ventaja de velocidad o información. Los brókeres lo cubren, rechazan o filtran porque no pueden mantenerlo internamente de forma rentable.

Consulte: Explicación del flujo tóxico. Relacionado: arbitraje de latencia y complemento de operador virtual.

Breve período después de enviar una orden durante el cual la parte ejecutora puede aceptar, rechazar o volver a valorar la operación tras ver la solicitud. Un last look simétrico es una comprobación justa del riesgo; uno asimétrico perjudica al cliente.

Consulte: Last look y deslizamiento. Relacionado: deslizamiento asimétrico y tasa de rechazo.

Aplicación injusta del last look: la orden se ejecuta cuando el precio se mueve en contra del cliente y se rechaza cuando se mueve a su favor. A lo largo de muchas operaciones se convierte en un coste oculto considerable que parece mala suerte en una ejecución aislada.

Diferencia entre el precio solicitado y el precio recibido. Es normal en un mercado en movimiento; la señal de alerta es la forma de su distribución, no solo su tamaño.

Relacionado: deslizamiento asimétrico y mejora de precio.

Deslizamiento sistemáticamente negativo: las órdenes se ejecutan a un precio peor con mucha más frecuencia que a uno mejor. Es una señal clara de ejecución desfavorable y puede medirse comparando los casos positivos con los negativos.

Consulte: Análisis forense del deslizamiento.

En lugar de ejecutar o rechazar la orden, el servidor ofrece un nuevo precio, normalmente peor, y solicita confirmación. El retraso puede destruir una estrategia rápida; las recotizaciones selectivas de operaciones rentables indican una ejecución dirigida.

Ejecución a un precio mejor que el solicitado. Una mejora auténtica aparece en el registro de operaciones, no solo en la publicidad. Su ausencia casi total constituye una señal de alerta.

Proporción de órdenes enviadas que se ejecutan. Una tasa saludable es alta y estable en distintas condiciones de mercado y no disminuye en las operaciones rentables.

Proporción de órdenes que son rechazadas en lugar de ejecutarse. Una tasa baja es mejor y no debería guardar relación con las operaciones que estaban a punto de moverse a favor del cliente.

Spread adicional que el bróker añade al spread bruto de liquidez como coste comercial. Un margen específico para una cuenta que aparece únicamente en patrones rentables constituye una ejecución dirigida.

Término general para un módulo del servidor que aplica retrasos configurables, deslizamiento artificial, recotizaciones o rechazos a cuentas seleccionadas para neutralizar un flujo que el bróker no puede cubrir. Su indicio característico es una latencia adicional específica de la cuenta.

Consulte: Complementos contra el arbitraje.

Tiempo transcurrido desde el envío de una orden hasta la recepción de la ejecución. Es el factor decisivo en el arbitraje de latencia. Un aumento repentino, especialmente después de que una cuenta se vuelva rentable, apunta a un retraso deliberado del servidor.

Consulte: Diferencia en el tiempo de ejecución.

Protocolo Financial Information eXchange, un formato de mensajería estándar del sector para enviar órdenes y datos del mercado directamente a un bróker o plataforma sin utilizar un terminal minorista. Es el preferido para la ejecución automatizada y de baja latencia.

Consulte: Trading de Forex mediante FIX API.

Software que conecta un terminal o motor de trading con un proveedor de liquidez mediante FIX y traduce los datos entre la plataforma y el mercado. Es una fuente común de latencia oculta y diferencias de implementación.

Banco, creador de mercado no bancario o plataforma que proporciona las cotizaciones contra las que el bróker ejecuta las órdenes. Su calidad y velocidad determinan la ejecución del bróker.

Sistema que combina las cotizaciones de varios proveedores de liquidez en un único libro de órdenes más profundo, para ejecutar las órdenes al mejor precio disponible entre todas las fuentes.

Instalación del servidor de trading en el mismo centro de datos que el bróker o la bolsa para minimizar la latencia de red. Es prácticamente imprescindible para competir en arbitraje de latencia.

Consulte: Velocidad del VPS para arbitraje.

Servidor remoto que permanece encendido y ejecuta el software de trading. Para el arbitraje, su valor reside en la distancia de red hasta el bróker, no en la CPU o la memoria RAM.

Consulte: Guía de VPS para arbitraje de Forex.

Principales centros de datos financieros de Londres, Nueva York y Tokio, donde numerosos brókeres y proveedores de liquidez alojan sus servidores. Utilizar la misma instalación que el bróker minimiza la latencia.

Flujo de cotizaciones en tiempo real al que reacciona una estrategia. En el arbitraje de latencia, el flujo de referencia debe ser más rápido que la cotización del bróker para que exista una ventaja.

El flujo rápido es la referencia de baja latencia que muestra primero el movimiento; el flujo lento es la cotización retrasada del bróker contra la que se opera. El arbitraje de latencia utiliza la diferencia entre ambos.

Registro de cada cambio individual de precio con su marca de tiempo, en lugar de velas agregadas. Las pruebas retrospectivas y los análisis de ejecución realistas dependen de datos de ticks reales.

Consulte: Comparación de ticks.

Precios actuales de compra y venta que una plataforma o bróker muestra para un instrumento. La diferencia entre ambos es el spread.

Lista de órdenes pendientes de compra y venta en cada nivel de precio, con el volumen disponible. Una profundidad reducida implica que las órdenes grandes mueven más el precio y sufren más deslizamiento.

Incremento mínimo estándar del precio en Forex, generalmente el cuarto decimal para la mayoría de los pares. Las ventajas de arbitraje suelen ser una fracción de un solo pip.

Tamaño de operación estandarizado. Los lotes mínimos son importantes para las cuentas pequeñas porque pueden obligar a utilizar una posición imprudente respecto a un saldo reducido.

Diferencia entre los precios de compra y venta y uno de los principales costes del trading. Los spreads variables se amplían cuando hay poca liquidez o noticias, y pueden ampliarse selectivamente para determinadas cuentas.

Disminución del capital de la cuenta desde un máximo hasta el mínimo posterior. Las cuentas pequeñas fracasan cuando el drawdown normal supera la pérdida que el saldo puede soportar.

Beneficios brutos divididos por pérdidas brutas. Un valor superior a 1 es positivo en términos netos. Solo resulta significativo junto con el número de operaciones y el drawdown.

Resultado medio esperado por operación, combinando la tasa de aciertos, la ganancia media y la pérdida media. En el arbitraje, limitar las pérdidas extremas suele ser más importante que aumentar la tasa de aciertos.

Medida de la rentabilidad por unidad de riesgo o volatilidad. Un valor más alto es mejor y permite comparar estrategias con distintos niveles de riesgo.

Posición compensatoria que reduce o neutraliza el riesgo direccional. Las estrategias de pares y base se construyen sobre una exposición cubierta y neutral respecto a la dirección.

En una operación con dos lados, riesgo de que uno se ejecute y el otro no, dejando una exposición direccional involuntaria. Es un riesgo de ejecución importante en las estrategias de pares y el arbitraje entre plataformas.

Medida estadística de cuánto se ha alejado de su media, en desviaciones estándar, la diferencia entre dos instrumentos correlacionados. Se utiliza para sincronizar las entradas y salidas del trading de pares.

Evaluación de una estrategia con datos históricos o con datos en tiempo real sin arriesgar todo el capital. Una prueba retrospectiva que supone ejecuciones perfectas sobrestima las ventajas sensibles a la ejecución.

Consulte: Pruebas con ticks reales.

Plataforma de criptomonedas gestionada por una empresa que custodia los activos y empareja las órdenes en su propio libro. El arbitraje entre plataformas se realiza entre varias CEX.

Plataforma en cadena donde las operaciones se liquidan mediante contratos inteligentes, en lugar de un operador central. Existe arbitraje entre DEX y CEX, pero compite con bots automatizados en cadena.

Valor que puede obtenerse reordenando, insertando o censurando transacciones de un bloque, a menudo mediante bots de arbitraje y liquidación en cadena. Suele consumir los beneficios del arbitraje DEX más sencillo.

Futuros de criptomonedas sin vencimiento, cuyo precio se mantiene cerca del contado mediante pagos periódicos de financiación entre posiciones largas y cortas. Constituyen la base del arbitraje de tasas de financiación.

Pago periódico entre los titulares de posiciones largas y cortas perpetuas para mantener su precio cerca del contado. Cuando permanece positivo o negativo, crea una ventaja aprovechable que depende del capital.

Situación en la que una stablecoin se negocia lejos de su paridad prevista, por ejemplo por debajo de un dólar. Puede generar arbitraje breve si la paridad se recupera o grandes pérdidas si no lo hace.

Riesgo de no poder mover fondos entre plataformas con suficiente rapidez para completar un arbitraje debido a las confirmaciones de la cadena, el procesamiento de la plataforma o los límites. Es una razón habitual por la que una diferencia teórica no puede aprovecharse.

Programa de próximas publicaciones de datos económicos y su impacto previsto. Es la base del trading de noticias, pues los movimientos mayores y más rápidos se concentran alrededor de eventos programados.

Informe mensual de empleo de Estados Unidos con gran impacto, que genera regularmente movimientos grandes y rápidos en los mercados de divisas y metales. Es un evento principal para los traders de noticias.

Indicador esencial de inflación que mueve las expectativas sobre los tipos de interés y, con ellas, las divisas. Es uno de los eventos programados más negociados.

Comité Federal de Mercado Abierto de Estados Unidos. Sus decisiones y comunicados sobre los tipos generan algunas de las reacciones más intensas del mercado. Los spreads suelen ampliarse de forma preventiva.

Ampliación de los spreads por parte de los brókeres antes de una publicación programada para gestionar el riesgo. Es legítima en general, pero si solo se aplica a una cuenta con patrones rentables, indica un tratamiento dirigido.

Terminal profesional de BJF Trading Group para el arbitraje de Forex y criptomonedas, compatible con estrategias de latencia, triangulares y relacionadas.

Consulte: SharpTrader Pro.

Herramienta de pruebas retrospectivas y optimización que ejecuta estrategias con datos históricos de ticks reales, latencia configurable y spread variable aplicado a cada tick, para reflejar una ejecución realista en lugar de ejecuciones perfectas.

Consulte: SharpTrader Optimizer.

Método de BJF para ocultar la ejecución del arbitraje de latencia, diseñado para que el flujo se parezca menos al arbitraje tradicional y evite durante más tiempo la detección del bróker.

Consulte: Ocultación del arbitraje de latencia. Relacionado: flujo tóxico y complemento de operador virtual.

Metodología abierta de BJF que convierte los registros propios de operaciones y ticks en una única puntuación comparable de calidad de ejecución, para clasificar los brókeres mediante pruebas y no según su reputación.

Consulte: Herramientas de auditoría de brókeres. Relacionado: tasa de ejecución, simetría del deslizamiento y latencia.

Software automatizado de BJF para operar noticias económicas programadas con la velocidad necesaria para capturar el movimiento inicial.

Consulte: NewsAutoTraderPro.

Software de BJF para capturar diferencias de precio entre plataformas de criptomonedas.

Consulte: VIP Crypto Arbitrage.

Estrategia de BJF para ocultar la ejecución en SharpTrader Pro y SharpTrader Lite. Modifica las estrategias de bloqueo para disimular el flujo de arbitraje: abre bloqueos en ambos lados, realiza cierres parciales y gestiona órdenes de seguimiento virtuales con hasta tres niveles por instrumento.

Relacionado: Phantom Drift, cobertura, flujo tóxico y complemento de operador virtual.

Estrategia de impulso y seguimiento de tendencias incluida en SharpTrader Pro y SharpTrader Lite para operar oro e índices. No es una estrategia de arbitraje: detecta impulsos de precios y sigue la tendencia que se desarrolla después.

Consulte: Estrategias de oro para XAUUSD.

Protocolo FIX modificado para SharpTrader Pro y SharpTrader Lite que permite a desarrolladores externos conectar su software a la plataforma. Abre el motor SharpTrader a integraciones externas mediante una interfaz similar a FIX.

Consulte: Trading de Forex mediante FIX API. Relacionado: FIX API, puente FIX y JBridge.

Puente que conecta SharpTrader Pro y SharpTrader Lite con plataformas como JForex de Dukascopy, para transmitir órdenes y datos entre el motor SharpTrader y la plataforma.

Relacionado: puente FIX, protocolo EASYFIX y proveedor de liquidez.