선물 거래란 무엇이며 현물 시장과 어떻게 다른가? 10월 17, 2024 – Posted in: Arbitrage Software, Forex trading

선물 거래와 현물 시장은 개인 투자자 및 기관 투자자들 사이에서 널리 사용되는 주요 금융 상품입니다. 그러나 이들의 인기에도 불구하고 많은 초보 트레이더들은 이 상품들의 차이점과 독특한 특성을 충분히 이해하지 못하고 있습니다. 이 기사에서는 선물 거래가 무엇인지, 선물 시장과 현물 시장의 차이점, 그리고 이 시장에서의 차익 거래(아비트라지)의 특성에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

선물 거래란?

선물 거래는 특정 자산(예: 원유, 금, 주식 등)을 미래의 특정 날짜에 미리 정해진 가격으로 매매하는 계약을 의미합니다. 이를 통해 트레이더는 자산의 가격을 사전에 고정하여 시장 변동으로부터 보호할 수 있습니다.

선물 계약은 CME(시카고 상품거래소)와 같은 조직화된 거래소에서 거래되며, 계약 조건(수량, 인도 시기 등)은 표준화되어 있습니다. 선물 거래의 예로는 원유, 농산물, 통화, 주가지수 등이 있습니다.

선물 거래의 특징:

1. 이행 의무: 선물 계약을 매수하거나 매도하면, 양측은 미래에 해당 거래를 이행할 의무를 지닙니다. 매수자는 자산을 구매하고, 매도자는 그것을 매도해야 합니다.
2. 표준화: 선물 계약은 수량, 인도 시기, 이행 조건이 사전에 정해진 표준화된 형태로 제공됩니다.
3. 증거금 요구: 선물 거래는 레버리지를 사용할 수 있어 트레이더는 현재 자본보다 큰 포지션을 열 수 있습니다. 이를 위해 증거금을 예치해야 합니다.
4. 리스크 헤지: 선물 거래는 리스크를 줄이기 위한 헤지 수단으로 널리 사용됩니다. 예를 들어, 농부는 선물을 매도함으로써 생산물의 가격 하락 위험을 회피할 수 있습니다.

현물 시장이란?

현물 시장은 자산이 즉시 인도되는 거래가 이루어지는 시장입니다. 선물 시장과는 달리, 현물 시장에서는 거의 즉시 매매가 이루어집니다. 현물 시장에서 자산의 가격은 현물 가격(스팟 가격)이라고 불립니다.

현물 시장의 특징:

1. 즉시 인도: 현물 시장에서는 자산이 즉시 매매됩니다. 이는 물리적인 인도(예: 금속이나 원유) 또는 통화 시장에서의 금전적 결제를 포함할 수 있습니다.
2. 단순성과 투명성: 현물 시장은 그 단순성과 투명성이 특징입니다. 거래는 현재의 시장 가격으로 이루어지며, 이는 즉각적인 수요와 공급을 반영합니다.
3. 미래 의무 없음: 선물 거래와 달리, 현물 시장에서는 미래에 대한 의무가 없습니다. 거래는 실행 시점에서 완료됩니다.
4. 높은 유동성: 현물 시장 자산은 일반적으로 유동성이 매우 높아 즉시 사용될 수 있습니다.

선물 시장과 현물 시장의 주요 차이점

선물 시장과 현물 시장은 동일한 자산을 거래하는 경우도 있지만, 여러 면에서 크게 다릅니다. 다음은 주요 차이점입니다:

현물 시장과 선물 시장에서의 차익 거래

차익 거래(아비트라지)는 동일한 자산이 다른 시장에서 다른 가격으로 거래될 때 그 가격 차이로부터 이익을 얻는 거래 전략입니다. 현물 시장과 선물 시장 모두에서 차익 거래는 가능하지만, 각 시장은 서로 다른 기회와 리스크를 제공합니다.

현물 시장에서의 차익 거래

현물 시장에서의 차익 거래는 가격이 다른 플랫폼이나 거래소에서 자산을 매매하는 것과 관련이 있습니다. 차익 거래자의 주요 목표는 가격 차이를 통해 신속하게 이익을 얻는 것입니다.

현물 시장에서의 차익 거래 특징:

• 즉시 실행: 현물 시장의 거래는 즉시 이루어지므로, 차익 거래자는 신속하게 행동하여 가격 차이를 활용해야 합니다.
• 다른 거래소: 차익 거래는 유동성이나 수요 조건이 다른 거래소 간에 이루어질 수 있습니다. 예를 들어, 통화나 암호화폐는 거래소마다 다른 가격으로 거래될 수 있습니다.
• 거래 비용: 거래 비용이나 거래소 간 자금 이동에 드는 수수료는 이익을 줄일 수 있으므로, 차익 거래를 할 때 이러한 비용을 고려해야 합니다.

선물 시장에서의 차익 거래

선물 시장에서의 차익 거래는 현물 시장에서의 자산 가격과 선물 가격의 차이를 이용해 이익을 얻는 것을 의미합니다. 트레이더는 현물 시장에서 자산을 구매하고, 선물 계약을 매도함으로써 가격 차이를 고정된 이익으로 전환할 수 있습니다.

선물 시장에서의 차익 거래 특징:

• 리스크 헤지: 트레이더는 한 시장에서 자산을 매수하고, 다른 시장에서 매도함으로써 포지션을 헤지하여 가격 변동으로 인한 손실 위험을 줄일 수 있습니다.
• 증거금 요구: 선물 계약은 증거금이 필요하므로, 트레이더는 레버리지를 사용하여 더 큰 포지션을 열 수 있습니다.
• 이행 시간의 차이: 선물 계약은 미래에 실행되므로, 차익 거래를 할 때는 시간 경과에 따른 가격 차이의 변동 가능성을 고려해야 합니다.

현물 시장과 선물 시장에서의 차익 거래 비교

현물 시장과 선물 시장에서의 인덱스 및 금속을 통한 페어 트레이딩

페어 트레이딩은 서로 상관관계가 있는 두 자산에 대해 반대 포지션을 취하여 그 가격 차이로부터 이익을 얻는 시장 중립 전략입니다. 현물 시장과 선물 시장 모두에서 이 전략은 인덱스나 금속과 같은 자산을 대상으로 하여 현물과 선물 간의 가격 차이를 활용합니다.

인덱스에서의 현물과 선물 간 페어 트레이딩

트레이더는 S&P 500, NASDAQ 등과 같은 현물 인덱스와 이에 대응하는 선물 계약 간에 페어 트레이딩을 자주 수행합니다. 한쪽 포지션에서 롱을 취하고 다른 쪽에서 숏을 취함으로써 트레이더는 현물 인덱스와 선물 가격 간의 스프레드가 축소되거나 확대될 때 이익을 얻을 수 있습니다.

인덱스를 사용한 페어 트레이딩의 특징:

• 리스크 헤지: 이 전략은 한 자산이 다른 자산에 대해 헤지 역할을 하기 때문에 리스크를 줄여줍니다.
• 레버리지 사용: 선물 계약을 통해 레버리지를 사용할 수 있어 이익과 손실이 확대될 수 있습니다.
• 시장 심리: 선물은 종종 미래의 시장 예측을 반영하며, 현물 가격은 현재의 상태를 반영합니다. 페어 트레이딩은 이러한 차이가 조정될 때의 이익을 목표로 합니다.

금속에서의 현물과 선물 간 페어 트레이딩

금(XAUUSD)이나 은(XAGUSD)과 같은 금속에서도 유사한 기회가 존재하며, 트레이더는 현물 가격과 선물 계약을 동시에 거래할 수 있습니다. 현물 시장에서 금속을 매수하고 선물 계약을 매도함으로써, 시장의 기대치나 현재 수요에 의해 발생하는 가격 불일치로부터 이익을 얻을 수 있습니다.

금속을 사용한 페어 트레이딩의 특징:

• 계절성 및 경제 이벤트: 금속은 종종 거시경제 요인, 지정학적 이벤트, 수요와 공급의 역학에 영향을 받습니다. 이러한 요인들은 현물과 선물 시장 간의 차익 거래 기회를 제공합니다.
• 보관 비용 및 이자율: 선물 시장에서는 보관 비용과 이자율이 현물과 선물 가격 차이에 영향을 미칠 수 있습니다. 페어 트레이더는 이러한 요소들을 고려해야 합니다.

현물과 선물 시장을 사용한 페어 트레이딩의 장점:

1. 시장 리스크 감소: 페어 트레이딩은 시장 중립 전략이므로 시장 변동성에 대한 리스크가 감소합니다.
2. 선물의 레버리지: 선물 거래의 증거금 사용으로 인해 트레이더는 적은 자본으로 더 큰 포지션을 열 수 있습니다.
3. 헤지 및 차익 거래: 페어 트레이딩은 자연스럽게 리스크를 균형화하고 가격 오차로부터 이익을 얻는 헤지 및 차익 거래의 기회를 제공합니다.

결론

선물 시장과 현물 시장은 각각 자산을 거래하기 위한 다양한 기회를 제공하며, 각 시장에서의 차익 거래는 고유한 특성을 가지고 있습니다. 현물 시장에서의 차익 거래는 가격 차이에 신속히 대응해야 하며, 거래 비용이 발생합니다. 선물 시장에서의 차익 거래는 미래 가격 예측과 레버리지를 사용하여 이익을 극대화하는 것이 특징입니다. 페어 트레이딩은 현물과 선물 시장에서 포지션을 결합하여 리스크를 줄이면서 가격 차이로부터 이익을 얻을 수 있는 독특한 방법입니다.

차익 거래 및 페어 트레이딩을 통해, 선물 시장과 현물 시장은 리스크와 기회를 적절히 평가할 경우 큰 수익을 제공할 잠재력이 있습니다.