O que são futuros e como eles diferem do mercado spot? Quinta-feira, 17 de Outubro de 2024 – Posted in: Arbitrage Software, Forex trading

Os futuros e o mercado à vista são dois instrumentos financeiros fundamentais, utilizados ativamente tanto por traders individuais quanto por investidores institucionais. No entanto, apesar da sua popularidade, muitos iniciantes não compreendem plenamente as diferenças entre esses instrumentos e as suas características específicas. Neste artigo, veremos o que são futuros, as diferenças entre os mercados de futuros e à vista, as características da arbitragem nesses mercados e o pair trading entre índices e metais no mercado à vista e no mercado futuro.

O que são futuros?

Futuros são instrumentos financeiros derivativos que representam um acordo entre duas partes para comprar ou vender um ativo subjacente (como petróleo, ouro, ações) em uma data futura, por um preço previamente determinado. Isso permite que os traders fixem o preço de um ativo com antecedência, evitando oscilações do mercado.

Os contratos futuros são negociados em bolsas organizadas como a CME (Chicago Mercantile Exchange), onde os termos do contrato, incluindo volumes e datas de entrega, são padronizados. Exemplos de futuros incluem contratos sobre petróleo, produtos agrícolas, moedas, índices de ações e muito mais.

Características dos futuros:

Obrigação de execução: Ao comprar ou vender um contrato futuro, ambas as partes se comprometem a executar o negócio no futuro. O comprador deve adquirir o ativo e o vendedor deve vendê-lo.
Padronização: Os contratos futuros são padronizados, o que significa que seus volumes, datas de entrega e condições de execução são predefinidos.
Exigência de margem: Futuros permitem alavancagem, ou seja, os traders podem abrir posições com valores superiores ao capital atual. Para isso, é necessário um depósito chamado margem.
Proteção (hedge) de risco: Futuros são amplamente usados para hedge — proteção contra mudanças desfavoráveis de preço. Por exemplo, um agricultor pode vender futuros do seu produto para se proteger de quedas de preço.

O que é o mercado à vista?

O mercado à vista (ou mercado cash) é onde as transações são realizadas para entrega imediata do ativo. Diferentemente do mercado futuro, onde os negócios são fechados para execução em data posterior, no mercado à vista a compra e venda acontecem quase instantaneamente. O preço do ativo no mercado à vista é chamado de preço spot.

Características do mercado à vista:

Entrega imediata: Os ativos no mercado à vista são comprados e vendidos para entrega imediata. Isso pode ser entrega física (como metais ou petróleo) ou liquidação financeira (como nos mercados de moedas).
Simplicidade e transparência: O mercado à vista é direto e transparente, pois os negócios são executados ao preço atual de mercado, refletindo oferta e demanda imediatas.
Sem obrigações futuras: Ao contrário dos futuros, o mercado à vista não cria obrigações de desempenho futuro. As transações se encerram no momento da execução.
Alta liquidez: A maioria dos ativos no mercado à vista é altamente líquida, pois há demanda para uso imediato.

Principais diferenças entre o mercado futuro e o mercado à vista

Embora futuros e mercado à vista possam negociar os mesmos ativos, eles diferem significativamente em vários aspectos. Aqui estão as principais diferenças:

Critério	Mercado Futuro	Mercado à Vista
Tempo de execução	O negócio é executado no futuro a um preço predeterminado	O negócio é executado imediatamente após ser feito
Obrigações	Comprador e vendedor são obrigados a executar o contrato no futuro	Sem obrigações futuras
Uso de margem	Depósitos de margem são exigidos para abrir posições	As transações ocorrem pelo valor total do ativo
Hedge	Comumente usado para proteção de risco	Raramente usado para hedge
Tipos de ativos	Contratos padronizados para commodities, moedas, índices	Ativos físicos, moedas, matérias-primas
Alavancagem	Frequentemente usada para aumentar volumes de negociação	Geralmente ausente ou raramente usada
Volatilidade	Preços futuros podem se desviar dos preços spot por expectativas	Preços spot refletem oferta e demanda atuais

Arbitragem nos mercados à vista e futuro

Arbitragem é uma estratégia em que traders lucram com a diferença de preço do mesmo ativo em mercados diferentes. Ela é possível tanto no mercado à vista quanto no futuro, mas cada um oferece oportunidades e riscos distintos.

Arbitragem no mercado à vista

A arbitragem no mercado à vista envolve comprar e vender um ativo em diferentes plataformas ou bolsas onde os preços podem variar. O objetivo principal do arbitragista é aproveitar rapidamente essas discrepâncias.

Características da arbitragem no mercado à vista:

Execução instantânea: Como as operações spot são imediatas, é preciso agir rápido para capturar diferenças de preço.
Diferentes exchanges: A arbitragem pode ocorrer entre bolsas com níveis diferentes de liquidez e demanda. Por exemplo, moedas ou criptos podem ter preços distintos em exchanges diferentes.
Custos de transação: Comissões de negociação e transferências entre bolsas podem reduzir o lucro, então devem ser consideradas.

Arbitragem no mercado futuro

A arbitragem no mercado futuro consiste em lucrar com a diferença entre o preço spot de um ativo e o seu preço futuro. O trader compra o ativo no mercado à vista e vende um contrato futuro, travando a diferença como lucro.

Características da arbitragem no mercado futuro:

Hedge de risco: Comprar em um mercado e vender em outro reduz o risco de perdas por movimentos adversos de preço.
Exigência de margem: Contratos futuros requerem margem, permitindo alavancagem e posições maiores.
Diferença no tempo de execução: Como o futuro é executado mais tarde, o spread entre spot e futuro pode mudar ao longo do tempo.

Comparação entre arbitragem no spot e no futuro

Critério	Arbitragem no mercado à vista	Arbitragem no mercado futuro
Tipo de operação	Comprar e vender o ativo em mercados spot	Comprar no spot e vender um contrato futuro
Uso de margem	Raramente usado	Comum por conta da margem
Riscos	Volatilidade de preço no mercado spot	Variação do spread spot-futuro
Tempo de execução	Execução imediata	Contrato executado no futuro
Custos de transação	Comissões de negociação e transferências entre exchanges	Comissões de futuros e custos/margem

Pair trading entre índices e metais spot e futuros

O pair trading é uma estratégia neutra ao mercado que envolve duas posições opostas em ativos correlacionados para lucrar com a divergência de preços. Em spot e futuros, ela é muito usada em índices e metais, aproveitando diferenças entre o preço spot e o preço futuro.

Pair trading entre índices spot e futuros

Traders frequentemente fazem pair trading entre índices spot (como S&P 500 ou NASDAQ) e seus contratos futuros correspondentes. Ao ficar comprado em um e vendido no outro, buscam lucrar com o estreitamento ou alargamento do spread entre o índice spot e o futuro.

Características do pair trading com índices:

Hedge: Reduz risco, pois um ativo protege o outro.
Alavancagem: Futuros permitem alavancagem, aumentando ganhos ou perdas.
Sentimento de mercado: Futuros refletem expectativas, spot reflete o presente. O pair trading lucra com a correção dessas diferenças.

Pair trading entre metais spot e futuros

Há oportunidades semelhantes em metais como ouro (XAUUSD) ou prata (XAGUSD), onde o trader opera simultaneamente o spot e o futuro. Comprando o metal no spot e vendendo o futuro (ou vice-versa), o trader lucra com discrepâncias geradas por expectativas e demanda atual.

Características do pair trading com metais:

Sazonalidade e eventos econômicos: Metais são influenciados por fatores macro, geopolítica e oferta-demanda, criando spreads spot-futuro.
Custos de armazenamento e juros: Esses custos influenciam o preço futuro vs spot, e devem ser considerados nas operações.

Vantagens do pair trading entre spot e futuros:

Menor risco de mercado: Por ser neutra ao mercado, reduz exposição a movimentos gerais.
Alavancagem em futuros: Margem permite posições maiores com menos capital.
Hedge e arbitragem: Combina naturalmente proteção e arbitragem, equilibrando risco e aproveitando distorções.

Conclusão

Os mercados futuro e à vista oferecem diversas oportunidades para negociar ativos, e a arbitragem em cada um possui características próprias. No spot, é preciso rapidez e considerar custos de transação. No futuro, envolve antecipar preços e usar margem para ampliar ganhos. O pair trading, combinando spot e futuros, oferece vantagens únicas para lucrar com divergências reduzindo risco.

Seja por arbitragem ou pair trading, esses mercados podem gerar lucros relevantes quando abordados com avaliação sólida de risco e oportunidade. Entender suas diferenças e aplicar estratégias como pair trading ajuda traders a liberar mais potencial nas suas operações.