SharpTrader Pairs Trading: der Direction-Parameter erklärt – alle 8 Modi Donnerstag, der 28. Mai 2026 – Posted in: Arbitrage Software – Tags: pair trading, pairs trading, statistical arbitrage, z-index
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SharpTrader Pairs Trading: der Parameter Direction erklärt – alle 8 Modi
Direction legt fest, welche Seite des Paares den Kauf und welche den Verkauf erhält, sobald der Zindex-Schwellenwert auslöst. Die acht Modi teilen sich in zwei strategische Lager – gegen die Divergenz handeln (Mean Reversion) und mit der Divergenz handeln (Momentum) – plus einen Sonderfall, Inversed, der die Auslösebedingung selbst umkehrt. Diese Seite ist die praktische Referenz: was jeder Modus tut, wann er auslöst und welchen Modus Sie für das Setup wählen, das Sie tatsächlich handeln.
Kurze Auffrischung: Current Zindex und Zindex Open
Current Zindex ist der aktuelle Z-Score des Spreads zwischen den beiden gepaarten Instrumenten – also wie viele Standardabweichungen der Spread gerade von seinem historischen Mittelwert entfernt ist. Zindex Open ist der vom Trader eingestellte Schwellenwert für den Betrag: Sobald der Absolutwert des aktuellen Z-Scores ihn überschreitet, darf die Strategie eine Position eröffnen. Der Parameter Direction entscheidet dann, welches Bein gekauft und welches verkauft wird.
Den vollständigen konzeptionellen Hintergrund – was Kointegration ist, warum der Spread zum Mittelwert zurückkehrt und wie der Z-Score berechnet wird – finden Sie in unserem Grundlagenartikel zu Forex-Pairs-Trading und statistischer Arbitrage. Diese Seite konzentriert sich speziell auf den Direction-Parameter und seine acht möglichen Werte.
Eine Klarstellung, die die meisten Missverständnisse ausräumt
Das Wiki formuliert die Auslösebedingung als „Current Zindex is greater than the value of Zindex Open“. Wörtlich genommen würde dies bei negativem aktuellem Z-Index nie zutreffen. In der Praxis handelt es sich um einen Betragsvergleich: |Current Zindex| > Zindex Open. Zindex Open ist der Schwellenwert als positive Zahl (z. B. 2.0); die Strategie löst aus, wenn sich der Spread mindestens so weit vom Mittelwert entfernt hat – in beide Richtungen. Das Vorzeichen von Current Zindex bestimmt dann, welche Seite long und welche short geht.
Die zwei strategischen Lager – und ein Sonderfall
Jeder Direction-Modus kodiert zwei Entscheidungen: wann eröffnet wird (die Auslösebedingung) und in welche Richtung (die Zuordnung der Beine). Betrachtet man alle acht zusammen, ergeben sich drei Muster:
- Gegen die Divergenz handeln (Wette auf Mean Reversion). Der Spread hat sich ausgedehnt; der Trade setzt auf die Rückkehr zum Mittelwert. 5 Modi: ZIndexBased, PriceBased, Buy1Sell2, Sell1Buy2, ZIndexSign.
- Mit der Divergenz handeln (Momentum-Wette). Der Spread hat sich ausgedehnt; der Trade setzt darauf, dass er sich weiter ausdehnt. 2 Modi: Reversed, ZIndexSignInv.
- Der Sonderfall – Inversed. Die Auslösebedingung ist umgekehrt: Statt darauf zu warten, dass sich der Spread über den Schwellenwert hinaus ausdehnt, eröffnet der Trade, solange der Spread noch innerhalb des Bandes liegt, und setzt darauf, dass er sich nach außen ausdehnt. Dies ist der einzige Modus, der nahe am Mittelwert statt an den Extremen auslöst.
Abbildung 1 – Alle 8 Direction-Modi auf einen Blick. Goldener Rahmen = gegen die Divergenz (Mean Reversion). Roter Rahmen = mit der Divergenz (Momentum). Die Inversed-Karte trägt die Markierung „Auslöser umgekehrt“, weil sie einsteigt, solange der Spread noch innerhalb des Schwellenbandes liegt.
Referenz Modus für Modus
Für jeden Modus unten sind die Auslösebedingung (wann er auslöst), die Regel zur Zuordnung der Beine (welche Seite gekauft und welche verkauft wird), ein konkretes Zahlenbeispiel und die Art von Setup angegeben, für die er gedacht ist.
ZIndexBased FADE
Auslöser |Current Zindex| > Zindex Open
Aktion Wenn Current Zindex ≥ 0 → linke Seite verkaufen, rechte Seite kaufen. Wenn Current Zindex < 0 → linke Seite kaufen, rechte Seite verkaufen.
Beispiel Zindex Open = 2.0, Current Zindex = +2.3. Der Modus verkauft das linke Bein und kauft das rechte Bein und setzt darauf, dass der Spread in Richtung null zurückkehrt.
Einsatz der Standard-Fade-Modus. Verwenden Sie ihn, wenn Sie dem Vorzeichen des Z-Scores als sauberem Richtungssignal vertrauen und symmetrisches Verhalten an beiden Extremen des Spreads wünschen. Dies ist die häufigste Startkonfiguration.
PriceBased FADE
Auslöser |Current Zindex| > Zindex Open
Aktion Wenn der aktuelle Ask der linken Seite > aktueller Ask der rechten Seite → links verkaufen, rechts kaufen. Andernfalls → links kaufen, rechts verkaufen.
Beispiel Zindex Open = 2.0, Current Zindex = +2.3. Linker Ask = 1.0850, rechter Ask = 1.2640. Da der rechte Ask höher ist, kauft der Modus links und verkauft rechts.
Einsatz: Wenn β (der Kointegrationskoeffizient) so asymmetrisch ist, dass der direkte Ask-Vergleich ein zuverlässigeres Richtungssignal ist als das Vorzeichen des Z-Scores. Manche Trader bevorzugen PriceBased bei Paaren, deren Instrumente auf sehr unterschiedlichen absoluten Preisniveaus gehandelt werden.
Buy1Sell2 FADE EINSEITIG
Auslöser |Current Zindex| > Zindex Open UND Current Zindex < 0
Aktion Linke Seite kaufen, rechte Seite verkaufen. (Feste Richtung; der Modus steigt nicht ein, wenn Current Zindex ≥ 0.)
Beispiel Zindex Open = 2.0, Current Zindex = −2.4. Der Modus kauft links und verkauft rechts. Läge der aktuelle Z-Index bei +2.4, würde nichts eröffnet.
Einsatz Wenn Sie nur die Seite des Spreads mit negativem Zindex handeln möchten. Praktische Gründe: eine Richtungseinschätzung des Marktregimes, asymmetrische Margin-Anforderungen des Brokers oder einseitiges Paarverhalten, bei dem historisch nur die Setups mit niedrigerem Zindex profitabel waren.
Sell1Buy2 FADE EINSEITIG
Auslöser |Current Zindex| > Zindex Open UND Current Zindex ≥ 0
Aktion Linke Seite verkaufen, rechte Seite kaufen. (Feste Richtung; der Modus steigt nicht ein, wenn Current Zindex < 0.)
Beispiel Zindex Open = 2.0, Current Zindex = +2.4. Links wird verkauft, rechts gekauft. Läge der aktuelle Z-Index bei −2.4, würde nichts eröffnet.
Einsatz Das Spiegelbild von Buy1Sell2 – wenn Sie nur Setups mit positivem Zindex möchten. Wird oft mit Buy1Sell2 auf zwei separaten Strategie-Instanzen kombiniert, um jede Seite unabhängig und mit unterschiedlicher Positionsgröße zu betreiben.
ZIndexSign FADE
Auslöser |Current Zindex| > |Zindex Open| UND Current Zindex und Zindex Open haben dasselbe Vorzeichen
Aktion Wenn Current Zindex ≥ 0 → links verkaufen, rechts kaufen. Wenn Current Zindex < 0 → links kaufen, rechts verkaufen.
Beispiel Zindex Open ist auf +2.0 gesetzt (mit ausdrücklichem Vorzeichen). Current Zindex = +2.4 → gleiches Vorzeichen → verkauft links, kauft rechts. Current Zindex = −2.4 → entgegengesetztes Vorzeichen → es wird nichts eröffnet.
Wann eine strengere Version von ZIndexBased einsetzen? Wenn die Strategie nur in der Richtung handeln soll, für die der Schwellenwert ursprünglich festgelegt wurde – nützlich für gestaffelte oder gerichtete Einstiege in ein Paar, bei denen die Strategie nicht am entgegengesetzten Extrem auslösen soll.
Reversed RIDE
Auslöser |Current Zindex| > Zindex Open
Aktion Wenn Current Zindex ≥ 0 → links kaufen, rechts verkaufen. Wenn Current Zindex < 0 → links verkaufen, rechts kaufen. (Umgekehrte Zuordnung der Beine gegenüber ZIndexBased.)
Beispiel Zindex Open = 2.0, Current Zindex = +2.3. Der Modus kauft links und verkauft rechts und setzt darauf, dass sich der Spread weiter vom Mittelwert entfernt.
Einsatz Eine Momentum-Wette auf den Spread – das Gegenteil von Mean Reversion. Geeignet, wenn sich das Paar in einem Regime befindet, in dem sich Divergenzen vor der Rückkehr noch weiter ausdehnen (z. B. eine Währung in einem starken Trend). Riskanter als Fade-Modi, weil Korrelationsbrüche meist zuerst in diese Richtung scheitern.
ZIndexSignInv RIDE
Auslöser |Current Zindex| > |Zindex Open| UND Current Zindex und Zindex Open haben dasselbe Vorzeichen
Aktion Wenn Current Zindex ≥ 0 → links kaufen, rechts verkaufen. Wenn Current Zindex < 0 → links verkaufen, rechts kaufen.
Beispiel Zindex Open = +2.0, Current Zindex = +2.4. Gleiches Vorzeichen und Betrag überschritten → kauft links, verkauft rechts (mit der Bewegung).
Einsatz Strengere Version von Reversed – eine Momentum-Wette, aber nur, wenn sich der Spread in der ursprünglich konfigurierten Richtung weiter ausgedehnt hat. Die Bedingung des gleichen Vorzeichens filtert zufällige Auslöser am entgegengesetzten Extrem heraus.
Inversed RIDE AUSLÖSER UMGEKEHRT
Auslöser |Current Zindex| < Zindex Open – beachten Sie, dass die Ungleichung umgekehrt ist. Der Modus steigt ein, solange der Spread innerhalb des Schwellenbandes liegt, nicht darüber hinaus.
Aktion Wenn Current Zindex ≥ 0 → links kaufen, rechts verkaufen. Wenn Current Zindex < 0 → links verkaufen, rechts kaufen.
Beispiel Zindex Open = 2.0, Current Zindex = +0.6. Der Betrag liegt innerhalb des Bandes → kauft links, verkauft rechts und setzt darauf, dass sich der Spread nach außen ausdehnt.
Einsatz Spezielles Momentum-Setup: Sie gehen davon aus, dass sich der Spread in einem Regime befindet, in dem kleine Abweichungen zu großen anwachsen, statt zurückzukehren. Im Grunde die entgegengesetzte Philosophie zu allen anderen Modi – statt auf ein Extrem zu warten, steigt der Modus früh ein und fährt die Ausdehnung mit. Sparsam einzusetzen, bei Paaren mit deutlich beobachtetem Fortsetzungsverhalten der Divergenz.
Alle 8 Modi im direkten Vergleich
| Modus | Auslösebedingung | Wenn Z ≥ 0 | Wenn Z < 0 | Lager |
|---|---|---|---|---|
| ZIndexBased | |Z| > Open |
Verkauf L, Kauf R | Kauf L, Verkauf R | Fade |
| PriceBased | |Z| > Open |
Nach Ask: höherer Ask → Verkauf, niedrigerer Ask → Kauf | Fade | |
| Buy1Sell2 | |Z| > Open UND Z < 0 |
kein Einstieg | Kauf L, Verkauf R | Fade |
| Sell1Buy2 | |Z| > Open UND Z ≥ 0 |
Verkauf L, Kauf R | kein Einstieg | Fade |
| ZIndexSign | |Z| > |Open| UND gleiches Vorzeichen |
Verkauf L, Kauf R | Kauf L, Verkauf R | Fade |
| Reversed | |Z| > Open |
Kauf L, Verkauf R | Verkauf L, Kauf R | Ride |
| ZIndexSignInv | |Z| > |Open| UND gleiches Vorzeichen |
Kauf L, Verkauf R | Verkauf L, Kauf R | Ride |
| Inversed | |Z| < Open (umgekehrt) |
Kauf L, Verkauf R | Verkauf L, Kauf R | Ride |
Welchen Modus sollten Sie wählen?
Es gibt nicht den einen „richtigen“ Modus – die Wahl hängt davon ab, wie Sie das Verhalten des Paares einschätzen und was die Strategie an jedem Extrem tun soll. Als praktischer Leitfaden:
- Sie beginnen bei null mit einem neuen Paar? Verwenden Sie ZIndexBased. Es ist der sauberste Standard-Fade-Modus und liefert symmetrische Einstiege auf beiden Seiten des Spreads.
- Ein Paar, dessen Instrumente sehr unterschiedliche Preisniveaus haben (verschiedene Größenordnungen)? Probieren Sie PriceBased. Es nutzt den direkten Ask-Vergleich statt des Z-Score-Vorzeichens, was zuverlässiger sein kann, wenn β weit von 1.0 entfernt ist.
- Sie möchten zwei unabhängig dimensionierte Strategien betreiben, eine pro Spread-Seite? Betreiben Sie Buy1Sell2 auf einer Instanz (nur negative Seite) und Sell1Buy2 auf einer anderen (nur positive Seite). So können Sie Positionsgröße und Stops für jede Seite unabhängig festlegen.
- Sorge vor Fehlauslösungen, wenn der Spread schnell durch null läuft? Verwenden Sie ZIndexSign. Es löst nur aus, wenn Current und Open dasselbe Vorzeichen haben, und filtert so Rauschen von der Gegenseite heraus.
- Sie handeln ein Paar in einem Regime, in dem Divergenzen sich fortsetzen statt zurückzukehren? Reversed (oder ZIndexSignInv als strengere Version). Das ist die Momentum-Wette – höhere Varianz, dimensionieren Sie Ihre Positionen entsprechend.
- Spezielle Setups, bei denen Sie nahe am Mittelwert einsteigen und die Ausdehnung nach außen mitnehmen möchten? Inversed ist der einzige Modus, der das tut. Setzen Sie ihn sparsam ein und nur, wenn es starke Belege gibt, dass sich das Paar so verhält.
Drei praktische Regeln
- Testen Sie genau den Modus, den Sie einsetzen wollen, im Backtest. Der Direction-Parameter ist nicht austauschbar – dasselbe Paar kann unter ZIndexBased und Reversed völlig unterschiedliche GuV-Kurven liefern. Führen Sie die Optimierung für den Modus erneut durch, den Sie live betreiben wollen.
- Wählen Sie den Modus nach der strategischen These, nicht nach der historischen GuV. Wenn Sie nicht erklären können, warum ein Modus bei einem bestimmten Paar funktionieren sollte, setzen Sie ihn nicht nur deshalb ein, weil der Backtest gut aussah. Die Moduswahl sollte einer These über das Regime des Paares folgen.
- Wechseln Sie den Modus nicht mitten in der Sitzung. Wenn Sie Direction bei offenen Positionen umstellen, haben Sie Positionen, die nach einem Regelwerk eröffnet wurden, und eine Ausstiegslogik, die ein anderes erwartet. Schließen Sie alles sauber, bevor Sie den Modus ändern.
Häufig gestellte Fragen
Es bedeutet |Current Zindex| > Zindex Open – ein Betragsvergleich. Zindex Open ist der Schwellenwert als positive Zahl (z. B. 2.0), und die Strategie löst aus, wenn sich der Spread mindestens so weit vom Mittelwert entfernt hat, in beide Richtungen. Das Vorzeichen von Current Zindex bestimmt dann je nach gewähltem Direction-Modus, welches Bein gekauft und welches verkauft wird.
Beide haben denselben Auslöser (|Z| > Open) und beide sind Fade-Modi. Der Unterschied liegt darin, wie sie die Beine zuordnen. ZIndexBased nutzt das Vorzeichen des Z-Scores: Z ≥ 0 bedeutet links verkaufen / rechts kaufen, Z < 0 das Gegenteil. PriceBased ignoriert das Vorzeichen des Z-Scores und vergleicht die Ask-Kurse direkt: Die teurere Seite wird verkauft, die günstigere gekauft. PriceBased ist vor allem dann nützlich, wenn die beiden Instrumente des Paares sehr unterschiedliche absolute Preisniveaus haben.
Inversed ist der einzige Modus mit umgekehrtem Auslöser – er steigt ein, solange der Spread innerhalb des Bandes liegt (|Z| < Open), nicht darüber hinaus. Verwenden Sie ihn, wenn es starke Belege gibt, dass sich das Paar in einem Regime befindet, in dem kleine Spread-Abweichungen zu großen anwachsen, statt zurückzukehren. Das ist ein ungewöhnliches Setup; das Standardverhalten der meisten Paare ist Mean Reversion, daher sollte Inversed konkreten Regimen vorbehalten bleiben, die Sie ausdrücklich beobachtet und getestet haben.
Beide sind Fade-Modi mit identischer Zuordnung der Beine nach Z-Vorzeichen. Der Unterschied liegt im Auslöser: ZIndexBased löst aus, sobald der Betrag den Schwellenwert überschreitet, unabhängig vom Vorzeichen. ZIndexSign verlangt zusätzlich, dass Current Zindex und Zindex Open dasselbe Vorzeichen haben – der Spread muss sich also in der ursprünglich konfigurierten Richtung weiter ausgedehnt haben. ZIndexSign filtert Auslöser am entgegengesetzten Extrem heraus; ZIndexBased löst an beiden Extremen symmetrisch aus.
ZIndexBased ist der praktische Standard. Es setzt den klassischen Pairs-Trade gegen die Divergenz mit symmetrischem Verhalten auf beiden Seiten des Spreads um. Beginnen Sie damit, führen Sie Backtests unter realistischen Ausführungsbedingungen durch und wechseln Sie nur dann zu einem anderen Modus, wenn Sie einen konkreten Grund haben (Regime-Einschätzung, asymmetrische Positionsgrößen, Vorzeichenbestätigung oder Momentum-These).
Ja – das ist einer der Hauptgründe, warum es diese einseitigen Modi gibt. Zwei Strategie-Instanzen auf demselben Paar, eine mit Buy1Sell2 (nur negative Zindex-Seite) und eine mit Sell1Buy2 (nur positive Zindex-Seite), entsprechen ZIndexBased – mit dem Unterschied, dass Sie Positionsgröße, Stops und Parameter jeder Seite unabhängig festlegen können. Nützlich, wenn eine Seite historisch profitabler war oder Sie je Richtung unterschiedliche Positionsgrößen wünschen.
Technisch ist das möglich, aber Sie sollten es nicht tun. Unter einem Modus eröffnete Positionen beruhen auf einer impliziten These, welche Seite gewinnen sollte – Ausstiegslogik, Take-Profit- und Stop-Loss-Regeln verhalten sich konsistent mit dieser These. Ein Moduswechsel bei offenen Positionen hinterlässt Trades, für deren Verwaltung das neue Regelwerk nie ausgelegt war. Schließen Sie alle Positionen sauber und ändern Sie Direction dann vor der nächsten Sitzung.
Direction ist die Regel für die Zuordnung der Beine; die übrigen Parameter – Zindex Open, Zindex Close, ATR-Filter, Lotgröße, Take-Profit, Stop-Loss – bestimmen, wann ausgestiegen wird und wie groß die Position ist. Der Direction-Modus ändert diese Regeln nicht, kann aber beeinflussen, welche Zindex-Close-Logik sinnvoll ist (ein Fade-Modus zielt auf die Rückkehr zu null, ein Ride-Modus auf eine größere Divergenz). Stimmen Sie die Ausstiegsparameter bei jeder Änderung von Direction neu ab. Die vollständige Parameterreferenz steht im Wiki: sharptrader.arbitragesoftware.net/Pairs_Trading_Strategy.
Pairs Trading mit SharpTrader betreiben
Der Direction-Parameter ist eine von mehreren Stellschrauben, die darüber entscheiden, ob eine Pairs-Strategie im Live-Betrieb besteht. Die übrigen – Ausführungsqualität des Brokers, realistische Backtest-Annahmen und Walk-Forward-Validierung – behandeln unser Grundlagenleitfaden und das BEQI-Toolkit zur Broker-Prüfung.
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Grundlagenleitfaden Pairs Trading
