لماذا يتسع السبريد في الفوركس: الترحيل والأخبار وضعف السيولة وكيف تتعامل معه الخوارزميات 26/10/2026 – Posted in: Arbitrage Software, Forex trading

ما هو اتساع السبريد (بالأرقام)

الإجابة المختصرة: السبريد هو الفرق بين سعر العرض Bid (السعر الذي يمكنك البيع به) وسعر الطلب Ask (السعر الذي يمكنك الشراء به). واتساع السبريد هو زيادة مؤقتة في هذا الفرق، وغالبًا ما يحدث لأن عدد مزودي السيولة الذين يقدّمون الأسعار يقل، أو لأنهم يسعّرون بحذر أكبر. وأبرز ثلاث لحظات لذلك هي الترحيل اليومي حول الساعة 17:00 بتوقيت نيويورك، والبيانات الاقتصادية المجدولة، وفترات التداول الهادئة مثل العطلات وافتتاح يوم الأحد.

لنأخذ حسابًا بسبريد خام (Raw Spread) على EURUSD. خلال تداخل جلستي لندن ونيويورك يكون السعر عادةً 1.08500 / 1.08502، أي سبريد قدره 0.2 نقطة. وعند الترحيل اليومي قد يعرض الوسيط نفسه 1.08490 / 1.08520، أي 3.0 نقاط. وفي الثانية الأولى بعد صدور بيانات الوظائف الأمريكية غير الزراعية قد يظهر لفترة وجيزة 1.08460 / 1.08560، أي 10 نقاط. في حالة الترحيل لم يتحرك السعر الوسطي تقريبًا، بل أصبح عبور السوق أكثر تكلفة فحسب.

في عقد قياسي واحد (100,000 وحدة) تبلغ قيمة النقطة على EURUSD نحو $10. وعبور السبريد مرة واحدة يكلّف $2 عند 0.2 نقطة، و$30 عند 3 نقاط، و$100 عند 10 نقاط. والاستراتيجية التي تفتح الصفقات وتغلقها في اللحظة الخاطئة تدفع هذا الفرق في كل مرة، ولن يُظهره أي رسم بياني مبني على أسعار العرض Bid.

نطاقات استرشادية مأخوذة من ظروف ECN/STP النموذجية. لكل وسيط ونوع حساب وأداة مالية ملف خاص به، فقِس ملفك كما هو موضح أدناه.

من أين يأتي السبريد

لا توجد في الفوركس بورصة مركزية. فقد بلغ حجم تداول السوق نحو $9.6 trillion يوميًا في أبريل 2025 وفقًا لـ المسح الثلاثي لبنك التسويات الدولية BIS، لكن هذا الحجم موزّع بين البنوك وصانعي السوق من غير البنوك وشبكات ECN والوسطاء. وعادةً ما يجمع الوسيط، سواء للأفراد أو للمحترفين، الأسعار من عدة مزودي سيولة (LP). فيكون سعر العرض لديك هو أفضل Bid بينهم، وسعر الطلب هو أفضل Ask، وقد يضيف الوسيط هامشًا إضافيًا فوق ذلك.

ومن هنا قاعدة بسيطة: يعتمد السبريد الذي تراه على عدد مزودي السيولة الذين يقدّمون الأسعار، وعلى الحجم الذي يعرضونه في قمة دفتر الأوامر، وعلى مقدار المخاطرة التي يرغبون في تحمّلها في هذه اللحظة. فكل ما يقلل عدد الأسعار النشطة أو يجعل مزودي السيولة أكثر حذرًا يوسّع السبريد. وهناك ثلاث مجموعات من الأسباب تؤدي إلى ذلك:

• عدد أقل من المشاركين: نهاية يوم التداول في نيويورك، والعطلات، وافتتاح الأسبوع، والساعات بين إغلاق السوق الأمريكية وافتتاح طوكيو.
• ارتفاع عدم اليقين: صدور بيانات مجدولة خلال ثوانٍ، أو قرار بنك مركزي، أو خبر عاجل غير متوقع.
• أسباب تقنية وتجارية: صيانة أنظمة مزودي السيولة في نهاية اليوم، وهوامش الوسطاء، ومجموعات سبريد أوسع لعملاء معينين، وأدوات مالية ذات سيولة طبيعية محدودة.

الترحيل: لماذا يتسع السبريد عند 17:00 بتوقيت نيويورك

ينتهي يوم تداول الفوركس عند الساعة 17:00 بتوقيت نيويورك، أي 21:00 UTC عندما تعمل الولايات المتحدة بالتوقيت الصيفي، و22:00 UTC في الشتاء. في هذه اللحظة ينتقل تاريخ الاستحقاق لصفقات السوق الفورية يوم عمل واحدًا إلى الأمام، وتحصل الصفقات المفتوحة على السواب الليلي أو تدفعه، وتنتقل أنظمة كثيرة إلى يوم تداول جديد.

تحدث عدة أمور في وقت واحد، وكل منها يسحب السيولة من السوق:

1. مزودو السيولة يرحّلون دفاترهم. تنقل البنوك وصانعو السوق مراكزهم إلى تاريخ الاستحقاق التالي ويعيدون حساب المخاطر. ويتوقف كثير منهم عن بث الأسعار أو يبثّون أحجامًا صغيرة فقط لبضع دقائق.
2. إعادة تشغيل الأنظمة. لدى بعض مزودي السيولة وشبكات ECN فترة صيانة قصيرة في نهاية اليوم، كما يوقف بعض الوسطاء التداول لبضع دقائق.
3. غياب التدفق الطبيعي للأوامر. أنهت الشركات والصناديق الأمريكية يومها، ولم تبدأ طوكيو بعد، وسيدني افتتحت للتو. ويكون النشاط الفعلي في الاتجاهين عند أدنى مستوياته اليومية.
4. مزودو السيولة المتبقون يحمون أنفسهم. مع قلة المنافسين وعدم وجود من يمكن تحويل المخاطر إليه، يسعّرون بفارق أوسع. فتتشكّل قمة دفتر الأوامر المجمّع من أسعار أقل عددًا وأكثر حذرًا.

على الأزواج الرئيسية يستمر الاتساع عادةً من بضع دقائق إلى نحو 30 دقيقة، وتكون ذروته في الدقائق الأولى بعد 17:00. أما على الأزواج التقاطعية والغريبة والمعادن فيكون أكبر ويدوم أطول، وغالبًا حتى وصول سيولة طوكيو. ويوم الأربعاء يُحتسب السواب الثلاثي في اللحظة نفسها (لتغطية تواريخ استحقاق عطلة نهاية الأسبوع)، وهذا مهم للاستراتيجيات التي تحتفظ بالصفقات خلال الليل؛ راجع دليلنا إلى مراجحة السواب لمعرفة كيفية احتساب السواب.

الأخبار الاقتصادية: السبريد قبل صدورها وأثناءه وبعده

تُنشئ البيانات المجدولة مثل الوظائف الأمريكية غير الزراعية وCPI وقرارات أسعار الفائدة للبنوك المركزية والمؤتمرات الصحفية نمطًا محددًا جدًا للسبريد. فعادةً يبدأ السبريد في الاتساع قبل الصدور بـ 10 إلى 60 ثانية، إذ يسحب مزودو السيولة أسعارهم أو يقلّصون أحجامهم: لا أحد يريد أن يكون آخر سعر على الشاشة عند صدور الرقم. وفي الثانية الأولى بعد الصدور يبلغ السبريد أقصى اتساعه، وقد تقفز الأسعار عدة نقاط دفعة واحدة. ثم، حين يطّلع مزودو السيولة على الرقم ويستقر الاتجاه، يعودون ويتراجع السبريد إلى مستواه الطبيعي، عادةً خلال 1 إلى 5 دقائق على الأزواج الرئيسية.

يترتب على ذلك أمران عمليان. أولًا، الأمر السوقي المرسل لحظة صدور الخبر يدفع أوسع سبريد وأكبر انزلاق سعري في الوقت نفسه؛ ويوضح دليلنا إلى الانزلاق السعري في الفوركس كيف تتراكم هاتان التكلفتان. ثانيًا، الحركة التي تلي الصدور غالبًا ما تكون حقيقية، وبعض الاستراتيجيات مصممة لتداولها. إذا كان هذا الجانب من السوق يهمك، فاقرأ كيف يعمل تداول الأخبار الاقتصادية ولماذا تكون السرعة حاسمة فيه.

توقيتات استرشادية من ظروف ECN/STP النموذجية. استخدمها كنقطة انطلاق وتحقق منها على بياناتك الخاصة.

الجلسات الهادئة والعطلات وافتتاح الأسبوع

بعيدًا عن الأحداث الكبرى، يتبع السبريد سيولة جلسات التداول. فيكون في أضيق حالاته عند تداخل لندن ونيويورك (تقريبًا 12:00–16:00 UTC)، وضيقًا خلال صباح لندن، وأوسع قليلًا في الجلسة الآسيوية لأزواج EUR وGBP، وفي أوسع حالاته في أواخر فترة ما بعد الظهر في نيويورك وحول الترحيل.

للعطلات الأثر نفسه على مدار يوم كامل: عيد الميلاد ورأس السنة، وعيد الشكر الأمريكي والجمعة التالية له، والعطلات المصرفية في المملكة المتحدة، والأسبوع الذهبي في اليابان. في هذه الأيام تكون مكاتب تداول كثيرة مغلقة، ويسعّر بعض مزودي السيولة بأحجام مخفّضة، ويبقى السبريد أوسع من المعتاد حتى في الأوقات التي تكون عادةً عالية السيولة.

يستحق افتتاح الأسبوع إشارة خاصة. فعندما يفتتح السوق مساء الأحد (نحو 17:00 بتوقيت نيويورك) لا يكون نشطًا إلا عدد قليل من المشاركين، ويجب تسعير أخبار عطلة نهاية الأسبوع دفعة واحدة. وقد تفتتح الأسعار بعيدًا عن إغلاق الجمعة (فجوة سعرية)، وقد يبقى السبريد على الأزواج الرئيسية أوسع من المعتاد بعدة أضعاف خلال الساعة الأولى. والأوامر المعلقة الواقعة داخل الفجوة تُنفّذ بأول سعر متاح، لا بسعر الأمر.

الصدمات غير المجدولة

يمكن الاستعداد للأحداث المجدولة، أما الصدمات فلا. فعندما ألغى البنك الوطني السويسري الحد الأدنى لسعر EURCHF في 15 يناير 2015، اختفت السيولة في أزواج CHF لدقائق وأصبح السبريد المعروض بلا معنى. وفي 3 يناير 2019، خلال الساعات الآسيوية المبكرة الهادئة في فترة عطلات، هبطت أزواج JPY عدة مئات من النقاط خلال دقائق في “انهيار خاطف” قبل أن تتعافى. وفي الحالتين لم يعد السبريد تكلفة صفقة، بل كان علامة على عدم وجود سوق بسعر معقول.

لا يوجد مرشّح يجعل الاستراتيجية محصّنة ضد ذلك. ما يساعد هو حجم مراكز يصمد أمام الفجوة السعرية، وعدم الاحتفاظ بمراكز كبيرة خلال أهدأ الساعات دون سبب، وبرمجيات تتوقف عن إرسال الأوامر عندما تصبح الأسعار غير طبيعية بدلًا من ملاحقتها.

أسباب من جهة الوسيط

ليس كل اتساع مصدره سوق ما بين البنوك. وهذه بعض الأسباب النموذجية من جهة الوسيط:

• الهوامش الإضافية. قد يضيف الحساب القياسي هامشًا ثابتًا أو نسبيًا إلى السبريد الخام. والهامش النسبي يتسع مع اتساع السبريد الخام.
• الحسابات ذات السبريد الثابت. تعرض سبريدًا ثابتًا في الظروف العادية، لكن الشروط تسمح عادةً للوسيط بتوسيعه أو بإعادة التسعير في “ظروف السوق غير الطبيعية”، وهو ما يعني في الغالب الترحيل والأخبار تحديدًا.
• مجموعات السبريد. يوزّع بعض الوسطاء العملاء على مجموعات ذات ملفات سبريد مختلفة. وقد يرى حسابان لدى الوسيط نفسه سبريدًا مختلفًا في الثانية نفسها.
• قلة مزودي السيولة. الوسيط المتصل بمزود أو اثنين فقط يواجه منافسة أقل في قمة دفتر الأوامر، لذا فإن خروج أي مزود من البث يوسّع السبريد بدرجة أكبر.

إذا كان السبريد لديك أوسع بانتظام مما لدى وسطاء آخرين في اللحظة نفسها، أو يتسع في حسابك فقط، فهذه مسألة تتعلق بالتنفيذ لا بالسوق. تشرح صفحتنا حول شفافية التنفيذ لدى الوسيط كيفية التحقق من ذلك ببياناتك الخاصة، ويسرد دليل اختيار الوسيط ما ينبغي فحصه قبل فتح الحساب.

كم يكلّف اتساع السبريد الاستراتيجيات المختلفة

سبريد الترحيل نفسه البالغ 3 نقاط يعني أشياء مختلفة تمامًا بحسب ما تربحه الاستراتيجية في كل صفقة. يقارن الجدول أربعة أساليب على EURUSD بعقد قياسي واحد. “التكلفة العادية” تفترض سبريدًا قدره 0.2 نقطة إضافة إلى عمولة $6 للصفقة الكاملة (نحو 0.6 نقطة)، و”تكلفة الترحيل” تفترض سبريدًا قدره 3 نقاط مع العمولة نفسها.

مثال محسوب. النتائج الفعلية تعتمد على الوسيط والأداة المالية والتوقيت الدقيق للدخول والخروج.

متداول السوينغ بالكاد يلاحظ الترحيل. أما بالنسبة للمضارب السريع (السكالبر)، فدخول واحد في الدقيقة الخاطئة يمحو تقريبًا متوسط الصفقة بالكامل. وفي استراتيجيات المراجحة أو التداول عالي التردد، تبدأ الصفقة المفتوحة في سبريد واسع بخسارة تفوق الربح المتوقع بأكمله. ولهذا لا تتعامل الأنظمة الجادة قصيرة الأجل مع السبريد أبدًا كقيمة ثابتة.

آثار خفية: أوامر الإيقاف والأوامر المعلقة والهامش

تُرسم معظم الرسوم البيانية من أسعار العرض Bid. أما الأوامر فتُفعَّل بالجانب الذي تتداول مقابله من التسعيرة: أوامر الشراء بسعر الطلب Ask، وأوامر البيع بسعر العرض Bid. وعندما يتسع السبريد يبتعد Ask عن Bid حتى لو لم يتحرك خط الرسم البياني. وهذا يخلق آثارًا لا يكتشفها كثير من المتداولين إلا في سجل حساباتهم.

وقف الخسارة على صفقة بيع

أنت في صفقة بيع على EURUSD مع وقف خسارة عند 1.08600. سعر Bid هو 1.08560 والسبريد 0.2 نقطة، إذن سعر Ask هو 1.08562، ووقف الخسارة يبعد 3.8 نقاط. عند الترحيل يتسع السبريد إلى 4.5 نقاط ويصبح Ask عند 1.08605. فيُنفَّذ وقف الخسارة (وهو أمر شراء يُفعَّل بسعر Ask)، رغم أن سعر Bid على الرسم البياني لم يقترب من الوقف لأقل من 4 نقاط. ويكون التنفيذ أعلى من سعر الرسم البياني بنحو 4.5 نقاط، أي خسارة تقارب $45 للعقد الواحد بسبب السبريد وحده.

الأوامر المعلقة

ينطبق المنطق نفسه على أوامر Buy Limit وBuy Stop وأوامر جني الأرباح على صفقات البيع. فقد “يُفوَّت” جني الأرباح على صفقة بيع إذا لم يصل إليه سعر Ask، رغم أن سعر Bid وصل إليه. كما قد يُفعَّل أمر Buy Stop موضوع قريبًا من السوق بسبب قفزة في السبريد ويُنفَّذ بسعر سيئ.

الهامش والإغلاق القسري (Stop-out)

تُحسب الأرباح والخسائر العائمة عادةً على جانب الإغلاق من التسعيرة. وعندما يتسع السبريد تبدو كل صفقة مفتوحة أسوأ لبضع دقائق. وقد يتعرض حساب يعمل قريبًا من حد الهامش لإغلاق قسري عند الترحيل، حتى لو لم يتحرك السوق نفسه ضده.

كيف تقيس ملف السبريد لدى وسيطك

“متوسطات السبريد” المنشورة هي متوسطات على مدار اليوم كله، ولا تقول الكثير عن اللحظات المؤلمة. أما ملف السبريد لحسابك الخاص فيتطلب بيانات أسبوعين تقريبًا، ويجيب عن الأسئلة المفيدة: ما مدى اتساعه، ومتى، وكم يدوم، ومقارنةً بماذا.

رقمان مفيدان بشكل خاص. الوسيط الإحصائي للساعات الهادئة يخبرك بما هو “طبيعي”. والمئين 95 لفترات الترحيل والأخبار يخبرك بالمسافة اللازمة لأمر الإيقاف الوقائي وبالحد الذي ينبغي أن يقطع عنده مرشّح السبريد. وإذا أردت قائمة تحقق جاهزة لهذا النوع من التحليل، فاستخدم مجموعة أدوات تدقيق وسطاء الفوركس.

كيف تتعامل الخوارزميات مع اتساع السبريد

تتعامل برمجيات التداول الجيدة مع السبريد كمدخل حيّ لا كقيمة ثابتة. وهناك خمس آليات حماية شائعة، وأقوى الأنظمة تجمع بين عدة منها.

1. الحد الأقصى المطلق للسبريد

أبسط مرشّح: لا أمر جديد إذا كان السبريد الحالي أعلى من قيمة ثابتة، مثل 0.8 نقطة على EURUSD. وهو سهل الفهم ويغطي تلقائيًا الترحيل والأخبار والساعات الهادئة أيًا كان توقيتها الدقيق. أما نقطة ضعفه فهي أن قيمة واحدة لا تناسب جميع الأدوات والجلسات.

2. مرشّح السبريد النسبي

تقارن الخوارزمية السبريد الحالي بالوسيط الإحصائي المتحرك لآخر 15–60 دقيقة، وترفض التداول إذا تجاوزه بنحو 2.5 إلى 3 أضعاف مثلًا. فإذا كان الوسيط 0.3 نقطة يصبح الحد 0.9 نقطة، وإذا كان الوسيط في الجلسة الآسيوية 0.6 يصبح الحد 1.8. ويتكيف المرشّح مع الجلسة والأداة دون إعادة ضبط.

3. النوافذ الزمنية

فترة حظر حول الترحيل (مثلًا 16:55–17:30 بتوقيت نيويورك) وحول البيانات المجدولة (مثلًا من دقيقتين قبلها إلى 5 دقائق بعدها). تلتقط النوافذ الزمنية المخاطر قبل أن يتسع السبريد، وهو ما لا يستطيعه مرشّح السبريد وحده. حدّدها بتوقيت نيويورك أو بالمنطقة الزمنية لبورصة الأداة، لا بفارق ثابت عن UTC.

4. خروج يراعي السبريد

الدخول ليس سوى نصف المشكلة. يمكن للاستراتيجية تأجيل عمليات الخروج غير العاجلة حتى يعود السبريد إلى طبيعته، وتجنّب الإغلاق بسعر السوق في الثواني الأولى بعد صدور الخبر، ووضع أوامر الإيقاف الوقائية أبعد من سبريد الترحيل عند المئين 95. وينبغي أن يعرف منطق الخروج الجانب الذي يتداول مقابله من التسعيرة.

5. اختبارات رجعية واقعية

الاختبار الرجعي بسبريد ثابت يبالغ في تقدير أي استراتيجية قصيرة الأجل، لأنه لا يدفع أبدًا سبريد الترحيل والأخبار. اختبر على بيانات التيك بأسعار Bid وAsk حقيقية ومع تأخير التنفيذ، كما هو موضح في مقالنا حول الفجوة بين الاختبارات الرجعية والتنفيذ الفعلي. فإذا كانت الاستراتيجية لا تنجح إلا مع سبريد أفضل ساعة في اليوم، فهي لا تنجح.

اتساع السبريد في مراجحة زمن الاستجابة

في مراجحة زمن الاستجابة تقارن الاستراتيجية سعر وسيط بطيء بتغذية مرجعية سريعة، وتتداول عندما يتأخر السعر البطيء. واتساع السبريد يضرب هذا النوع من الاستراتيجيات مرتين. أولًا، قد يُنشئ السبريد الواسع لدى الوسيط البطيء فرقًا سعريًا على الورق لا يمكن تداوله بربح، لأن الدخول والخروج يعبران السبريد الواسع. ثانيًا، السبريد الواسع في التغذية السريعة يعني أن السعر المرجعي نفسه غير مؤكد، فقد لا تكون “الإشارة” سوى ضجيج بين تسعيرتين حذرتين.

في SharpTrader يُعالَج ذلك بحدّين منفصلين: Max Spread Slow (أقصى سبريد مسموح لدى الوسيط الذي تُنفَّذ فيه الأوامر) وMax Spread Fast (أقصى سبريد مسموح في تغذية البيانات السريعة). وإذا تجاوز أيٌّ من السبريدين الحاليين حده، تُتجاهل الإشارة مهما بدا الفرق السعري كبيرًا. ويمكن لمرشّح الأخبار أيضًا إيقاف التداول مؤقتًا في نوافذ قابلة للضبط قبل الأخبار عالية التأثير وبعدها. ومن خبرتنا مع إعدادات المراجحة، فإن تضييق هذين الحدين يزيل معظم الإشارات “الكبيرة لكن الزائفة” التي تظهر عند الترحيل وحول الأخبار، مقابل تفويت بعض الفرص الحقيقية. وكأي معامل آخر، ينبغي اختبارهما على بيانات التيك للوسيط المحدد بدلًا من نسخهما من حساب آخر.

أخطاء شائعة

• الحكم على الوسيط من متوسط السبريد المُعلن. فالمتوسط يُخفي تحديدًا الدقائق التي يكون فيها السبريد مهمًا. قارن الوسيط الإحصائي والمئين 95 حسب وقت اليوم.
• تثبيت وقت الترحيل بتوقيت UTC في الكود. يتغير توقيت UTC مرتين في السنة، كما تغيّر أوروبا والولايات المتحدة ساعاتهما في تواريخ مختلفة.
• الاختبار الرجعي بسبريد ثابت. يجعل استراتيجيات السكالبينغ والمراجحة تبدو أفضل بكثير مما هي عليه.
• إغفال جانب Ask. أوامر الإيقاف وجني الأرباح على صفقات البيع تُفعَّل بسعر Ask، الذي لا يظهر عادةً على الرسم البياني.
• اعتبار كل قفزة تلاعبًا من الوسيط. اتساع السبريد عند الترحيل والأخبار سلوك طبيعي للسوق. ولا يصبح مسألة تخص الوسيط إلا إذا كان حسابك أسوأ من السوق باستمرار في الثانية نفسها.
• استخدام مرشّح واحد لجميع الأدوات. 0.8 نقطة حد معقول لـ EURUSD وعديم الفائدة لـ GBPJPY أو الذهب. استخدم حدودًا خاصة بكل أداة أو حدودًا نسبية.

الأسئلة الشائعة