Was sind Futures und wie unterscheiden sie sich vom Spotmarkt? Donnerstag, der 17. Oktober 2024 – Posted in: Arbitrage Software, Forex trading

Futures und der Spotmarkt sind zwei wichtige Finanzinstrumente, die sowohl von privaten Tradern als auch von institutionellen Investoren aktiv genutzt werden. Trotz ihrer Beliebtheit verstehen viele Anfängertrader jedoch nicht vollständig die Unterschiede zwischen diesen Instrumenten und deren einzigartige Merkmale. In diesem Artikel werden wir untersuchen, was Futures sind, worin die Unterschiede zwischen dem Futures- und dem Spotmarkt bestehen, und welche Besonderheiten Arbitrage auf diesen Märkten mit sich bringt.

Was sind Futures?

Futures sind derivative Finanzinstrumente, die eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien darstellen, ein zugrunde liegendes Asset (z.B. Öl, Gold, Aktien) zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Dies ermöglicht es Tradern, den Preis eines Assets im Voraus festzulegen und sich so vor Marktschwankungen zu schützen.

Futures-Kontrakte werden an organisierten Börsen wie der CME (Chicago Mercantile Exchange) gehandelt, wo die Vertragsbedingungen wie Volumen und Liefertermine standardisiert sind. Beispiele für Futures sind Kontrakte auf Öl, landwirtschaftliche Produkte, Währungen, Aktienindizes und vieles mehr.

Merkmale von Futures:

Verpflichtung zur Erfüllung: Beim Kauf oder Verkauf eines Futures-Kontrakts verpflichten sich beide Parteien, die Transaktion in der Zukunft durchzuführen. Der Käufer muss das Asset kaufen, der Verkäufer muss es verkaufen.
Standardisierung: Futures-Kontrakte sind standardisiert, d.h. ihre Volumen, Liefertermine und Erfüllungsbedingungen sind im Voraus festgelegt.
Margenanforderungen: Futures erlauben die Nutzung von Hebelwirkung, was bedeutet, dass Trader Positionen mit einem höheren Wert als ihrem aktuellen Kapital eröffnen können. Dazu muss eine Sicherheitsleistung, die sogenannte Marge, hinterlegt werden.
Risikomanagement: Futures werden häufig zur Absicherung (Hedging) genutzt, um sich gegen ungünstige Preisänderungen abzusichern. Zum Beispiel kann ein Landwirt Futures auf seine Produkte verkaufen, um sich vor Preisrückgängen zu schützen.

Was ist der Spotmarkt?

Der Spotmarkt (oder Kassamarkt) ist der Markt, auf dem Transaktionen mit sofortiger Lieferung des Assets durchgeführt werden. Im Gegensatz zum Futures-Markt, wo die Transaktionen in der Zukunft durchgeführt werden, erfolgen Kauf und Verkauf am Spotmarkt fast sofort. Der Preis eines Assets auf dem Spotmarkt wird als Spotpreis bezeichnet.

Merkmale des Spotmarkts:

Sofortige Lieferung: Auf dem Spotmarkt werden Assets sofort gekauft und verkauft. Dies kann entweder physische Lieferung (z.B. von Metallen oder Öl) oder eine Geldabrechnung (wie auf Währungsmärkten) sein.
Einfachheit und Transparenz: Der Spotmarkt zeichnet sich durch seine Transparenz aus, da Transaktionen zum aktuellen Marktpreis durchgeführt werden, der das momentane Angebot und die Nachfrage widerspiegelt.
Keine zukünftigen Verpflichtungen: Im Gegensatz zu Futures gibt es auf dem Spotmarkt keine Verpflichtungen für zukünftige Transaktionen. Transaktionen werden bei der Ausführung abgeschlossen.
Hohe Liquidität: Die meisten Assets auf dem Spotmarkt sind hoch liquide, da sie sofort benötigt werden.

Hauptunterschiede zwischen dem Futures-Markt und dem Spotmarkt

Obwohl Futures- und Spotmärkte oft mit denselben Assets handeln, unterscheiden sie sich in vielen Aspekten erheblich. Hier sind die wichtigsten Unterschiede:

Kriterium	Futures-Markt	Spotmarkt
Erfüllungszeit	Die Transaktion wird in der Zukunft zu einem festgelegten Preis durchgeführt	Die Transaktion wird sofort nach dem Abschluss durchgeführt
Verpflichtungen	Käufer und Verkäufer sind verpflichtet, den Vertrag in der Zukunft zu erfüllen	Keine zukünftigen Verpflichtungen
Nutzung von Margen	Es sind Margeneinlagen erforderlich, um Positionen zu eröffnen	Transaktionen erfolgen zum vollen Wert des Assets
Hedging	Wird häufig zur Risikominderung genutzt	Wird selten zur Absicherung genutzt
Arten von Assets	Standardisierte Verträge für Rohstoffe, Währungen, Indizes	Physische Assets, Währungen, Rohstoffe
Hebelwirkung	Wird oft genutzt, um das Handelsvolumen zu erhöhen	In der Regel nicht vorhanden oder selten genutzt
Volatilität	Die Futures-Preise können sich aufgrund von Erwartungen vom Spotpreis unterscheiden	Spotpreise spiegeln das aktuelle Angebot und die Nachfrage wider

Arbitrage auf dem Spot- und Futures-Markt

Arbitrage ist eine Handelsstrategie, bei der Trader von Preisunterschieden desselben Assets auf verschiedenen Märkten profitieren. Arbitrage ist sowohl auf dem Spot- als auch auf dem Futures-Markt möglich, aber diese Märkte bieten unterschiedliche Möglichkeiten und Risiken.

Arbitrage auf dem Spotmarkt

Arbitrage auf dem Spotmarkt beinhaltet den Kauf und Verkauf eines Assets auf verschiedenen Plattformen oder Börsen, bei denen die Preise variieren können. Das Hauptziel des Arbitrageurs besteht darin, schnell von der Preisunterschied zu profitieren.

Merkmale der Arbitrage auf dem Spotmarkt:

Sofortige Ausführung: Da Transaktionen auf dem Spotmarkt sofort abgeschlossen werden, muss der Arbitrageur schnell handeln, um von Preisunterschieden zu profitieren.
Unterschiedliche Börsen: Arbitrage kann zwischen Börsen mit unterschiedlicher Liquidität und Nachfragebedingungen erfolgen. Zum Beispiel können Währungen oder Kryptowährungen auf verschiedenen Börsen unterschiedliche Preise haben.
Transaktionskosten: Gebühren für Trades und Überweisungen zwischen Börsen können die Gewinne schmälern, weshalb sie bei der Arbitrage berücksichtigt werden müssen.

Arbitrage auf dem Futures-Markt

Arbitrage auf dem Futures-Markt beinhaltet das Profitieren von Preisunterschieden zwischen dem Preis eines Assets auf dem Spotmarkt und seinem Futures-Preis. Trader können das Asset auf dem Spotmarkt kaufen und einen Futures-Kontrakt darauf verkaufen, um die Preisunterschiede als Gewinn zu fixieren.

Merkmale der Arbitrage auf dem Futures-Markt:

Risikomanagement: Trader können ihre Positionen absichern, indem sie auf einem Markt kaufen und auf einem anderen verkaufen, wodurch das Risiko von Verlusten durch ungünstige Preisänderungen reduziert wird.
Margenanforderungen: Futures-Kontrakte erfordern Margen, wodurch Trader Hebelwirkung nutzen und größere Positionen eröffnen können.
Unterschied in der Ausführungszeit: Arbitrage mit Futures erfordert die Berücksichtigung, dass Futures-Kontrakte in der Zukunft ausgeführt werden, sodass sich der Preisunterschied im Laufe der Zeit ändern kann.

Vergleich von Arbitrage auf dem Spot- und Futures-Markt

Kriterium	Arbitrage auf dem Spotmarkt	Arbitrage auf dem Futures-Markt
Art des Geschäfts	Kauf und Verkauf eines Assets auf dem Spotmarkt	Kauf auf dem Spotmarkt und Verkauf eines Futures-Kontrakts
Nutzung von Margen	Selten genutzt	Häufig genutzt dank Margenanforderungen
Risiken	Preisvolatilität auf dem Spotmarkt	Preisunterschied zwischen Spot- und Futures-Markt
Erfüllungszeit	Sofortige Ausführung der Geschäfte	Vertrag wird in der Zukunft erfüllt
Transaktionskosten	Gebühren für Trades und Überweisungen zwischen Börsen	Gebühren für Futures und Margenanforderungen

Pair Trading zwischen Spot- und Futures-Märkten für Indizes und Metalle

Pair Trading ist eine marktneutrale Strategie, bei der zwei entgegengesetzte Positionen auf korrelierte Assets eingenommen werden, um von deren Preisdifferenzen zu profitieren. Auf den Spot- und Futures-Märkten wird diese Strategie häufig auf Indizes und Metalle angewendet, um von den Preisunterschieden zwischen den Spot- und Futures-Preisen zu profitieren.

Pair Trading zwischen Spot- und Futures-Indizes

Trader betreiben oft Pair Trading zwischen Spot-Indizes (wie dem S&P 500 oder NASDAQ) und den entsprechenden Futures-Kontrakten. Durch das gleichzeitige Eingehen einer Long-Position in einem und einer Short-Position im anderen zielt der Trader darauf ab, von der Veränderung der Preisspanne zwischen dem Spot-Index und dem Futures-Preis zu profitieren.

Merkmale des Pair Trading mit Indizes:

Hedging: Diese Strategie hilft, Risiken zu minimieren, da ein Asset als Absicherung gegen das andere dient.
Hebelwirkung: Futures-Kontrakte ermöglichen den Einsatz von Hebelwirkung, die Gewinne oder Verluste verstärken kann.
Marktsentiment: Futures spiegeln oft die Markterwartungen für die Zukunft wider, während die Spotpreise die aktuelle Situation widerspiegeln. Pair Trading zielt darauf ab, von der Korrektur dieser Unterschiede zu profitieren.

Pair Trading zwischen Spot- und Futures-Metallen

Ähnliche Chancen bestehen bei Metallen wie Gold (XAUUSD) oder Silber (XAGUSD), bei denen Trader gleichzeitig den Spotpreis und den Futures-Kontrakt handeln können. Durch den Kauf des Metalls auf dem Spotmarkt und den Verkauf des Futures-Kontrakts (oder umgekehrt) können Trader von den Preisdifferenzen